无缝钢管涨价仍难带来行情

无缝钢管股份9月份的订货价格在16日出炉，各品种直接或间接上调150-800元/吨，宽厚板、酸洗、无取向硅钢的9月份订货价格分别调升了200元/吨、300元/吨和500元/吨，热卷产品的订货优惠从8月份的200元/吨调低至150元/吨，酸洗、热镀锌、电镀锌及无取向硅钢8月份时的300元/吨的优惠被取消。受消息影响，无缝钢管股份开盘6.59元，最高6.61元，最低6.48元，收盘6.57元，微跌0.15%。从调价幅度来看，幅度略显温和，这似乎意味着钢厂对于钢市未来的表现仍然不乐观。

本轮无缝钢管价反弹始于7月19日，截至9月16日，上海5.5mm热卷市场报价为4250元/吨，较前一低点累计上涨了420元/吨。伴随钢价上涨的同时，钢材库存也出现了小幅回落。但是，紧随钢价的是原燃材料价格的迅速跟涨，16日印度现货矿报价在150-153美元/吨，累计涨幅已达19%，完全覆盖了钢价的上涨，对钢厂涨价带来的利润形成侵蚀。

对于无缝钢管行业基本面，机构的判断仍比较谨慎，从无缝钢管下游看，汽车、房地产行业形势不乐观，下游需求仍处在消费淡季。房地产行业调控的大方向目前不会发生根本性改变，而房地产行业无缝钢管需求占整个需求的30%左右。汽车行业前期公布7月份销售数据显示，我国汽车产量完成123.80万辆，环比降低4.34%，同比增长12.88%；销量完成105.62万辆，环比降低6.70%，同比增长17.18%。在产销下滑的同时，库存开始上升。7月份，汽车库存周期逐月增长势头依然延续，由6月份的55天增加到58天。

目前无缝钢管企业盈利仍处于下行态势中，考虑到宏观经济以及无缝钢管行业底部会否在今年出现，以及探底的猛烈程度都还是未知数，对强周期的无缝钢管股还是应该保持谨慎。

基于供需基本面和盈利趋势分析，虽然目前无缝钢管股价已经对行业负面因素作出较为充分反映，但仍不具备持续乐观表现的驱动因素。若流动性没有继续宽松的情况或预期，眼下的无缝钢管行情只是对前期过度悲观预期的修复，前期股价的上涨更多的是超跌反弹，当然已经接近底部的股价再度回调的空间也不大。